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金朝阳:价值投资——长期稳定获利的法宝
2015-05-31       来源:未知      编辑:      
 
    众所周知,目前最被市场所接受的投资理论主要有两种:技术分析理论和价值投资理论。股票投资方法,主要分为技术投资和价值投资两大类别。前者依据各项指标、图形进行分析操作,后者则根据公司股票的实际价值进行买卖决定交易行为。金朝阳财商教育认为,坚持价值投资理论,将会使你的人生获益。
 
    虽说两者之间的两种理论孰优孰劣,一直是广大股民热议的话题之一目前尚不能盖棺定论。但是对于大多数非职业的股民朋友而言,无论从时间、精力、还是专业性等方面来看,价值投资理论无疑才是获得长期稳定收益的最佳更好选择。
 
    从投资期限来看,技术分析更适用于短期的行情预测,这就要求投资人更频繁地、花更多的精力去分析不断变化的行情。而对于上班一族来说,很有可能无法经常抽出时间去完成必要的技术分析,从而导致不利的投资结果。而价值投资分析主要适用于周期相对较长的行情采用买入并持有策略,减轻了投资人的工作量,提高了投资效率。
 
    从投资成功率来看,在技术分析中,买、卖信号的出现与最高价或最低价之间往往有段距离,甚至会出现反向走势,这种买卖信号的不确定性,使交易者在较短的周期上多次亏损,影响心态而价值投资理论则是建立在尽可能规避掉亏损风险的基础上的。由于存在安全边际的保护,理论上不存在止损,每一笔买入,都有获利空间。这就保证了,持续增长复利模型的可行。
 
    对此,著名私募基金管理人,前华夏基金基金经理王亚伟也持相同观点。在日前举办的2015中国(杭州)财富管理论坛上,王亚伟指出,A股市场长期投资回报率很高,2005年至2014年的10年时间里,全部A股算术平均复合回报率达到惊人的22.7%!未来几年,如果均值回归理论起作用,价值投资会跑赢成长投资。而其能够战胜市场的原因主要有以下三点。
 
    第一、价值投资策略是建立在尽可能规避掉亏损风险的基础上的。由于存在安全边际的保护,理论上不存在止损,每一笔买入,都有获利空间。这就保证了,持续增长复利模型的可行。
 
    第二、价值投资策略,基本上属于逆向操作策略。低估买入、高估抛出,这种操作方法逆反人性,容易形成大规模资金操作。价值投资的逆向,保证了少数人针对多数人的反向操作,也就保证了少数人的巨量资金针对多数人的分散资金逆向操作,形成大规模资金获利。
 
    第三、价值投资策略,利用市场无效,攻击市场内在缺陷。这对于任何一个资本市场来说,都是难以避免的内在漏洞,并不涉及到法律法规限制,属于合法操作。
 
    除了王亚伟以外,还有一位人尽皆知的价值投资人,其在价值投资领域的造诣还更胜前者。他那用《100元到160亿》的著作被千万投资人广为推崇,他就是沃伦·巴菲特。
 

    巴菲特——不可复制的价值投资大师

    沃伦·巴菲特,被称为华尔街股神。在过去40多年里,经历过全球股市的无数风风雨雨,最终将一个摇摇欲坠的纺织企业转变成了一家拥有73家控股企业、总资产达1650亿美元的投资公司,把100美元变成了上百亿美元的巨额财富。全世界炒股的人不计其数,但大家公认的股神却只有他一个。
 
    现年76岁的沃伦·巴菲特通过近40年的时间,通过一次次的投资、一次次的吞并,将一个摇摇欲坠的纺织企业转变成了一家拥有73家控股企业、总资产达1650亿美元的投资公司,同时也使自己成为全球第二富有的人,仅次于微软公司董事长比尔·盖茨。而他完成这一切所依靠的,正是其赖以成名的价值投资。
 
    1964年,由于欺诈丑闻,美国快递公司股份跌至35美元,当全世界都在抛售该股票时,巴菲特开始买进全部股票;1965年,他以两倍于他所支付的价格卖掉了美国快递公司股票。1989年,巴菲特认为可口可乐公司的股票价格被低估,因此他将伯克希尔公司25%的资金投入至可口可乐股票中并从那时起一直持有至今,该项投资从最初的10亿美元已经飙升到今天的80亿美元。1965-2006年的42年间,巴菲特旗下的伯克希尔公司年均增长率为21.4%,累计增长361156%,同期标准普尔500指数成分股公司的年均增长率仅有10.4%,累计增幅为6479%。仅此一项,举世罕敌。
 
    在今年举行的伯克希尔·哈撒韦公司股东大会中,巴菲特多次谈到中国经济和A股:“与美国市场相比,中国的投资环境相对年轻,这导致市场更多的受投机的影响,而这可能给价值投资创造机会。”对于A股的投资,巴菲特表示,价值投资不分国界。芒格亦称,中国股市更应使用价值投资而不是投机,价值投资不会过时。
 
 
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