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上证观察家 | 中国市场将成为瑞银在全球重要的增长点——访瑞银证券董事长钱于军
2022-01-21       来源:      编辑:z0011      

  □ 瑞银证券当年能够进入中国市场,就是得益于中国金融领域的对外开放。通过先行先试,瑞银成为第一家也是唯一一家在中国市场拥有全牌照的外资证券公司。

  □ 全世界金融服务业最大的两个市场,一个是美国,一个是中国。如果要寻求增长,就不可能忽视中国。过去几年,瑞银集团在中国的员工总数已经从500人扩张至超过1300人。瑞银集团在全球范围内把中国市场作为发展的重中之重,未来还将继续加大投入。

  □ 中国市场对每一家外资券商来说可能意味着不同的机会。外资券商可以发挥各自的特长,差异化地在中国这样巨大的市场里展业。

  2005年,瑞银集团受邀以先行先试的方式重组北京证券。经历了一年多的谈判后,2006年12月,瑞银证券正式注册。日前瑞银证券迎来其在华成立15周年。

  回顾过去15年,瑞银证券的发展也是中国资本市场不断扩大对外开放的真实写照:2018年瑞银集团增持股权至51%,瑞银证券成为《外商投资证券公司管理办法》发布实施后第一家外资控股的合资证券公司;2019年瑞银证券执行了首家由外资证券公司担任保荐机构的科创板上市项目;同样是2019年,瑞银证券获批成为首家拥有债券通报价资格的外资券商;2020年QFII新规实施首日,瑞银成功完成首单转融通证券出借业务。瑞银证券也是唯一一家同时拥有转融通证券借贷及融资融券业务资格的外资券商,更是唯一一家获得场外衍生品二级交易商资格的外资券商。

  近日,瑞银证券董事长钱于军在接受本报专访时表示:“瑞银证券是中国金融对外开放最早的一批受益者。中国资本市场将持续扩大开放,并且不断深化改革,这既是我们的信念,也是当年瑞银集团来到中国市场投资发展的初衷。”

  中国资本市场对外开放的最早受益者

  “瑞银证券当年能够进入中国市场,就是得益于中国金融领域的对外开放。通过先行先试,瑞银成为第一家也是唯一的一家在中国市场拥有全牌照的外资证券公司。”钱于军说道。

  他表示,中国资本市场将持续扩大开放,并且不断地深化改革,这是瑞银集团的信念,也是当年瑞银来到中国市场投资发展的初衷。15年以来这一信念不仅被验证,而且资本市场在某些领域的发展和改革,以及扩大对外开放的速度、广度和深度都超越了预期。这两年,科创板、港股通、债券通、沪伦通、QFII新规,都已经为瑞银证券各条线业务带来很多新机遇。瑞银证券也将继续发力,并且积极探索如何更好地服务实体经济,实现可持续发展和增长。

  作为中国金融对外开放最早的一批受益者,瑞银证券未来也将继续致力于做好中国资本市场的建设者和推广者。钱于军表示,瑞银集团CEO明确指出,在可以预见的未来,中国将是瑞银集团在全球范围内最主要的增长点。

  钱于军认为,全世界金融服务业最大的两个市场,一个是美国,一个是中国。而如果要寻求增长,就不可能忽视中国。过去几年间,瑞银集团在中国的员工总数已经从500人扩张至超过1300人。瑞银集团在全球范围内把中国市场作为发展的重中之重,未来还将继续加大投入。同时,这也是绝大多数外资机构的共识。因为,仅从宏观的角度来看,多数外资机构都会意识到中国市场体量巨大,增长无限。

  当前中国正处于非常重要的从人均GDP 1万美元走向2万美元甚至更高的阶段。其中,北京、上海等一线城市的人均GDP水平更高。有一定的稳定收入,并且有比较强烈的投资需求的人群是所有金融服务业最根本的基石。随着近年来中国经济的快速发展,这一人群在中国的体量达到数亿人口,国内金融投资服务总规模达到百万亿元人民币,未来甚至还有一定的增长空间。

  对此,钱于军表示,这一群体中的很多人受到过良好的高等教育,对金融服务产品的多元性、专业性、复杂性的要求,相比于之前几代人不可同日而语。所以,从这个意义上看,外资机构只要有看家本领,只要在某一个或几个类别的领域内有专业实力,都会意识到应该在中国这一巨大的市场中施展拳脚。

  外资券商的根本优势在于跨境

  自2021年以来,我国金融市场对外开放持续深化,全面取消证券、基金、期货公司外资持股比例限制,外资券商新设申请也按下“加速键”。

  对于外资券商在中国的布局,钱于军认为,除了国际经验、国际理念、国际网络以外,外资机构最终的优势还是提供国际化的金融服务。比如,为中国的投资者包括个人和机构管理财富,投资的理念和模式完全可以借用海外成熟市场的经验。再比如,在投行业务领域,瑞银拥有跨境业务的视角,能够把集团在境外与中国境内投行业务的不同平台,整合到一个大的平台上。这样就能够充分发挥境内外两边的优势,为客户提供一站式的服务。

  并且外资机构进入中国市场后反而能够促进证券行业呈现差异化竞争格局。钱于军表示,与本土券商不同的是,外资券商往往拥有各自的优势,不会出现严重的同质化竞争。对于外资券商来说,母公司所见长的便是其最大优势。中国市场对每一家外资券商来说可能意味着不同的机会,可以发挥自己的特长,差异化地在中国这样巨大的市场里展业。

  值得注意的是,随着外资股比限制的取消,2021年以来陆续有外资券商开始寻求100%控股旗下证券公司。对此,钱于军表示:“对于全资控股瑞银证券,我们持开放态度,目前没有具体计划。但是,51%的控股比例对我们来说是重要的,因为瑞银集团控股超过51%之后,就可以在财务上实现并表。瑞银证券获得的营业收入,就能够完整地反映到银行集团的业绩中。”

  瑞银证券的诞生有其特殊性,由于其是由原北京证券重组而来,前北京证券的存量资产都被瑞银证券继承,包括全牌照优势。“瑞银证券不仅拥有了全牌照,并且在过去的15年与中国股东合作融洽,双方都从合作中赢得了投资回报、友谊以及共识。目前我们正积极推进增持瑞银证券的股份到67%。”钱于军表示。

  围绕三大业务开展多元化经营

  对于目前的瑞银证券来说,围绕瑞银集团在全球的三大业务,即财富管理、资产管理和投资银行,在中国市场开展多元化的经营是其迫切的诉求。

  “瑞银集团在未来3至5年的中国市场发展战略里面明确提出,继续维持和强化作为外资投行在中国在岸和离岸市场的领先地位,同时加大对财富管理和资产管理的投资力度。”钱于军表示,“瑞银证券一直以来从事的是最传统的证券公司业务,即承销保荐和经纪业务,以及利用投资咨询牌照从事高端个人财富管理业务。”

  据钱于军介绍,传统投行业务方面,尤其是跨境投行业务是瑞银证券的强项。在所有外资参股、投资以及控股的各类券商中,瑞银证券的投行业务排名稳居前列。从2007年至今,瑞银证券协助发行人在中国境内资本市场累计融资超过7300亿元。在财富管理业务方面,瑞银集团是全球最大的私人财富管理机构,也是世界领先的资产管理机构之一。在母公司的支持下,瑞银证券能够将国际领先的产品和经验引入中国市场。在资产管理业务方面,瑞银证券拥有资管牌照,但基于集团的整体发展策略,资管业务是由集团的资管条线来全资运营管理。

  回顾15年来瑞银证券在中国资本市场的发展历程,钱于军笑道:“挑战从来没有断过。我们总是希望国家金融服务业在强化机构监管的同时大力推动功能监管;对持牌机构在其现有牌照和工商登记的业务范围内的相关业务申请,监管批复能够来得更快一点,新牌照下放能不能更宽松一点;能不能对持牌金融机构开展主营业务采用负面清单的管理方式,也就是说‘法无禁止皆可为’这样一种方式。”

  “中国资本市场开放的大门会越开越广,改革会越改越深,中国资本市场走向专业化机构化的趋势还会延续。”钱于军表示,“作为外资机构最期待的便是,在不断探索和推广的过程中,改革开放的理念和信心能够始终贯穿如一。”

 
 
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